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投资目标

在严格控制风险和保持良好流动性的前提下,基金追求的投资回报超过业绩基准. 通过选择具有较高安全边际和可观投资价值的股票,我们努力实现基金资产的长期稳定升值.

投资方向

该基金的投资范围包括境内发行和上市的股票(包括中小板,创业板和中国证监会核准或注册的其他股票),香港股票和股票以及债券(包括国内股票). 法律发行和上市交易政府债券,中央银行票据,金融债券,公司债券,公司债券,中期票据,短期融资券,超短期融资券,公开发行的次级债券,政府支持的机构债券,政府支持的债券,地方政府债券,可转换债券),资产支持的证券,债券回购,银行存款(包括协议存款,定期存款),银行同业存单,货币市场工具,股指期货,国债期货证券监督管理委员会允许投资股票,股票期权和其他金融工具,但需要符合相关规定中国证券监督管理委员会. 基金可以依照法律,法规的规定参与融资业务. 如果法律法规或监管机构后来允许该基金投资其他品种,则基金经理可以在执行适当程序后将其纳入投资范围.

投资策略

该基金的投资策略主要包括: 1.资产配置策略该基金使用宏观经济模型(MEM)基于定期发布的宏观经济和金融数据以及投资部门对宏观经济的综合分析,进行宏观经济和股市政策以及市场趋势分析. ,股票市场政策和市场趋势对宏观经济的评估,结合基金合同和投资体系的要求,提出资产配置建议,并经投资决策委员会审查后形成资产配置计划. 2.股票投资策略基金使用基金经理的股票研究数据库(SRD)对公司的内在价值进行深入而详细的分析,重点是调查股票的安全边际和投资价值. 投资具有投资价值的优质上市公司股票. 努力在控制风险的前提下获得长期稳定的收益. 安全裕度,即股票的内在价值超过股票价格的部分. 股票的市场价格受诸如市场供求等一系列因素的影响,并显示其内在价值处于波动状态. 当股票市场价格低于股票的内在价值时购买股票时,存在较大的安全边际,并且在市场价格等于或高于内在价值时进行卖出以获得价格. 股票低估的好处. 通常,安全边际越大,股票被低估的程度就越高,投资风险也越低. (1)安全边际较高的股票通常具有较高的投资价值. 基金对单个股票的安全边际和投资价值的衡量主要体现在定性和定量方面. 为了从质的角度衡量单个股票的安全边际范围及其投资价值,该基金主要考虑了诸如产业链状况,产业周期,市场竞争以及公司基本面等因素.

具体如下: 1)在产业链中占有重要地位的行业或企业,通常具有较强的上下游议价能力,有利于成本控制,提高了盈利能力的稳定性. 与同一产业链中的薄弱行业或企业相比,它通常具有较低的风险和较高的安全边际和投资价值. 2)在一个上升周期的行业中,更快的利润增长率有助于增加股票的内在价值,从而增加投资的安全边际;在周期成熟的行业中,规模效应带来的利润的稳定增长也使其具有较高的安全边际;在处于衰退周期的行业中,市场缩小了利润率,导致股票的内在价值和安全边际降低. 3)市场竞争程度借助优胜劣汰的市场竞争机制,可以有效地消除一些次等投资目标. 因此,在竞争有序,市场化程度高的行业中,通常包括更高风险,更低安全系数的更高质量的投资目标. 4)公司基本面基金主要选择具有以下基本特征的上市公司: A.强劲的盈利能力和可持续增长; B.行业背景可以快速增长,业务模型可以快速复制; C.公司拥有优秀的管理层和良好透明的治理结构,从大股东,管理层到中型企业的骨干,都有良好的激励机制,并重视中小股东的利益; D.公司在生产,市场,技术和政策环境方面具有竞争优势. 为了从数量维度衡量安全边际和潜在的投资价值,本基金着重于衡量股票的内在价值,主要涉及以下几种类型的指标: 1)在交易期间衡量股票的内在价值在选股过程中,基金会检查公司的每股收益(EPS)股票期权杠杆比率,每股收益的增长率以及公司的外部因素(例如宏观利率),全面考虑股票的内在价值.

2)股本回报率(ROE)和资本成本(WACC)的比较基金根据公司的股本收益率和资本成本的相对水平判断公司的合理价值,并筛选出股价相对于股票的合理价值折价. 3)常用的估值指标市盈率和市账率(PB)该基金结合了公司的基本面(最好是同一行业的PE和PB)以及具有投资价值的低股票估值来建立投资组合. 4)公司财务健康指标基金最好建立具有强大偿债能力和健康公司财务状况的股票投资组合. 具体而言,公司将通过财务指标(例如流动比率,总负债/净流动资产,总负债/净资产)来衡量公司的短期和中长期偿付能力以及财务安全. 5)其他相关指标除上述指标外股票配资,无形资产,隐性资产等指标也对公司的估值和盈利能力的稳定性产生重要影响,可用于确定基本的投资价值状况和安全性. 个别股票的保证金. (2)从定性和定量的角度分析股票的安全边际和投资价值后,本基金根据以下方法选择优质股票. 1)商业价值(FranchiseValue)寻找进入壁垒较高的上市公司,这些公司通常具有以下一项或多项特征: 产品定价能力,创新技术,资本密集型,优势品牌,完善的销售网络和售后服务和规模经济等待. 它们可以在经济增长期间创造持续的增长,并且可以在经济衰退期间克服困难,并享有比市场平均水平更高的盈利能力,从而创造出高业务价值并实现长期资本增值.

2)估值: 通过检查PE和PB等估值指标,选择具有相对合理值折让的股票. 3)管理能力(Management)专注于公司治理,管理的稳定性以及管理团队的组成,教育和经验,以了解其管理能力以及是否诚实. 4)自由现金流量和股息政策(CashGenerationCapability)侧重于企业创造现金流量的能力以及稳定和透明的股息分配政策. 由于本基金可以通过内地与香港股票市场之间的交易互联机制在香港股票市场进行投资,因此本基金将根据上述股票投资策略,谨慎选择具有较高保证金和较高投资价值的香港股票. 投资. (3)灵活的股票头寸策略侧重于投资理念的安全价值,这也体现在基金对股票头寸的控制上. 本基金根据市场整体评估水平评估系统性风险,并根据沪深800指数的市净率确定股票资产的投资比例: 1)当沪深800指数的市盈率处于历史90%时,以上,基金的股票资产占基金资产的0%-40%; 2)当中证800指数的市账率低于历史90%的五分位数和历史75%的五分位数及以上时,基金的权益性资产占基金资产的比例为30%-75%; 3)当沪深800指数的市净率PB低于历史75%,25%及以上时,该基金的股票资产与该基金资产的比率为45%-90%; 4)当沪深800指数的市净率PB低于历史25%的五分位数时,该基金的权益资产就占该基金资产的55%-100%.

当基金处于开放时期时,该基金的股票资产最多占该基金资产的95%. 其中,沪深800指数PB的市净率是指上月末沪深800指数的市盈率. 历史数据是指自2011年第一个交易日(含)以来的区间每日数据. 3.债券投资策略债券投资在保证资产流动性的基础上,采取结合利率预期策略,信贷策略和时机的主动投资方法. 策略,并在控制各种风险的基础上努力获得稳定的收入. (1)通过研究宏观经济学,货币和财政政策,市场结构变化和资本流动来确定投资组合期限和自上而下的通用资产配置,并结合宏观经济模型(MEM)确定趋势屈服曲线的变化和范围,确定组合的持续时间. 然后根据各类资产的预期收益率,结合通用分配模型,确定资产分配的分类. (2)自下而上的债券选择预测收益率曲线变化的幅度和形状,比较不同市场上不同信用等级和贸易债券的到期日,并考虑流动性,息票,税收,回购等决定价值的因素对于债券,发现市场上单个债券的相对失衡. 选择的债券的主要类型包括: 具有相似收益率和到期日的债券,其到期收益率更高; b. 具有更好流动性的债券; C. 具有信用溢价的债券; d. 高级债券性质或期权价值的可转换债券; e. 收益率合理的新债券或市场定价不正确的创新品种.

1)利率预期策略基金经理密切跟踪最新的宏观经济数据和金融运行数据,分析宏观经济运行的可能情况,预测财政政策,货币政策和其他政府宏观经济政策取向,并分析金融市场资本的供求关系情况的变化趋势,在此基础上,可以预测市场利率变化的趋势和收益率曲线的趋势. 2)信贷策略基金经理密切跟踪国债,金融债券股票期权杠杆比率,公司(企业)债券等不同债券类型的利差,结合对各种债券类型的税收状况,流动性状况和发行人信用质量状况的分析,评估方法不同债券类别的相对投资价值决定了投资组合资产在不同债券类别之间的分配比率. 3)时间策略A.骑马策略. 当收益曲线相对陡峭时,具有位于到期曲线陡峭点处的到期曲线的债券将通过债券收益率的下降而获得资本收益. B.传播策略. 在回购利率低于债券收益率的情况下,将获得的资金通过正回购投资于债券,以获得超额收益. C.传播策略. 当预期利差水平缩小时,购买高收益债券并出售低收益债券,并通过缩小两个债券之间的利差获得投资收益;当预期利差水平扩大时,买入低收益债券;同时,卖出高收益债券并通过扩大两个债券之间的利差获得投资收益. 4)可转换债券投资策略A.相对价值分析基金经理基于定期发布的宏观和财务数据股票配资,并对宏观经济学,股票市场政策和市场趋势进行全面分析,确定下一阶段的市场趋势并分析可转换债券股票的相对价值性和债务.

通过测量可转换债务对权益溢价率和Delta系数,选择具有强劲库存或负债的股票作为下一阶段的投资重点. B.基础研究基金管理人使用景顺长城股票研究数据库(SRD)根据内部和外部研究结果对可转换债券公司进行多方面和多角度的分析,重点是选择高繁荣的行业和基本公司目标公司具有出色的面部质量. C.估值分析在基础分析的基础上,使用PE,PB,PCF,EV / EBITDA,PEG和其他相关估值指标以及DCF,DDM和其他绝对估值方法来评估目标公司的股票价值. 并基于标的股票的当前价格和目标价格,使用期权定价模型分别计算可转换债券的当前理论价格和未来目标价格,以做出投资决策. 4.股指期货投资策略本基金参与股指期货交易,并根据风险管理的原则制定相应的投资策略,以对冲为目的. (1)时间选择: 交易股票指数期货时,基金经理关注诸如当前经济状况,政策趋势,资本流动和技术指标等因素. (2)套期比率: 基金管理人根据指标点范围的判断并在遵守法律法规的前提下确定套期比率. 根据该基金股票投资组合的贝塔值,可以获得参与股指期货交易的特定股票数量. (3)合约选择: 基金经理根据当前交易量,股指期货的头寸和基础等数据,选择与基金投资组合高度相关的股指期货合约作为交易对象.

5. 国债期货投资策略基金可投资中国证监会允许的国债期货和其他衍生金融产品. 基金对美国国债期货的投资将基于风险管理的原则,目的是对冲价值,主要是评估期货合约的流动性,交易活动和其他方面. 基金致力于利用期货杠杆来减少基金资产调整和交易成本的频率. 6.股票期权投资策略基金对股票期权的投资将基于风险管理的原则,其主要目的是对冲价值,并结合投资目标,比例限制,风险和收益特征以及相关的限制和法律要求. 法规,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例. 如果相关法律法规发生变化,则基金经理的股票期权投资管理将遵守最新法规,以适应上述法律法规和法规要求的变化. 将来,如果法律法规或监管机构允许该基金投资其他股票期权品种,该基金将被纳入投资范围,并在执行适当程序后制定相应的投资策略. 7.资产支持的证券投资策略本基金将通过研究宏观经济,提前还款率,资产池结构以及资产池资产所处的行业环境的变化等因素,预测资产池现金流量的未来变化. 通过研究基础证券的发行条款,预测提前还款率变化对基础证券的期限和收益率的影响. 同时,基金经理将密切关注流动性对标的证券收益率的影响,全面采用期限管理,收益率曲线,个人债券选择,把握市场交易机会等积极策略. 风险,结合信贷研究和流动性管理,选择经过风险调整的高收益品种进行投资,以获得长期稳定的收入.

8. 参与融资业务的投资策略基金参与融资业务将严格遵守中国证券监督管理委员会和有关法律法规的限制,并通过融资来探索可能的增值机会. 投资的原则是促进基金资产的升值,控制下行风险,对冲系统性风险,实现价值保值和锁定回报. 未来,随着证券市场的发展,金融工具的丰富和交易方式的创新,该基金将积极寻求其他投资机会,例如法律法规或监管机构,以允许该基金投资于其他未来的品种. 并将其纳入投资范围以丰富证券投资策略.

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